El ratio de créditos en dólares respecto a depósitos tocó máximos desde hace cuatro años, en un contexto donde el Gobierno impulsa la flexibilización regulatoria para convertir al dólar en instrumento central del financiamiento. La medida busca sortear los obstáculos que enfrenta el crédito en pesos para reactivar la economía.

La explicación es directa: ante restricciones severas en el financiamiento tradicional, las autoridades buscan abrir una segunda vía mediante operaciones en moneda extranjera. La idea es que así se descongelan inversiones, se reactiva consumo y se atiende demanda crediticia que de lo contrario quedaría sin satisfacer.

Para los demandantes de crédito, esto representa una oportunidad. Pymes acceden a financiamiento para capital de trabajo que antes les era vedado. Consumidores pueden comprar, invertir o emprender apoyados en crédito en dólares. Las operaciones que migraban hacia circuitos informales encuentran cauces legales. En este sentido, el efecto es claramente positivo.

Pero existen alarmas que merecen consideración. El principal: el riesgo cambiario. Deudores con ingresos en pesos que toman préstamos en dólares se exponen a que un movimiento negativo del tipo de cambio vuelva sus obligaciones más pesadas de lo que originalmente parecían. Para pequeños empresarios y trabajadores, este es un riesgo existencial.

¿Seguirá este ratio en ascenso tras la flexibilización? La respuesta depende de variables que van más allá de la regulación. El tipo de cambio, la solidez de la política económica, la disponibilidad de divisas y la capacidad de repago son todos factores críticos.

Lo que está claro es que el Gobierno está apostando a una solución de mediano plazo, pero sin garantías de éxito. La estrategia puede funcionar si se acompaña de estabilidad macroeconómica genuina. Si no, los préstamos en dólares de hoy pueden transformarse en defaults de mañana, amplificando los problemas del sistema crediticio en lugar de resolverlos.

Imagen: https://kaboompics.com/ / Pexels – Con informacion de Ámbito